Сбер снова подтвердил статус надёжного гиганта российской экономики. В условиях замедления роста экономики, высокой ставки и давления на рынке кредитования банк сумел не только удержать прибыль, но и нарастить её.

За девять месяцев 2025 года чистая прибыль по МСФО выросла на 6,5%, достигнув 1,307 трлн рублей. Для сравнения: годом ранее результат был 1,277 трлн рублей. Третий квартал тоже сильный — 448,3 млрд рублей, рост +9% к прошлому году. Это выше ожиданий аналитиков — рынок ждал около 424 млрд рублей.

Что двигает прибыль? Главный драйвер — чистые процентные доходы, которые выросли на 18%, до 2,57 трлн рублей. Высокие ставки, рост кредитования и рекордный объём активов поддержали маржу: чистая процентная маржа в III квартале поднялась до 6,2% против 5,9% год назад.

Комиссии — слабое место: рост за 9 месяцев всего +0,5%, а в III квартале — даже –0,8%. Здесь сказывается высокая база прошлого года и снижение активности в некоторых бизнес-линиях.

Рынок одежды в России растёт, но неравномерно. И на этом фоне HENDERSON продолжает показывать сильную динамику — компания уверенно масштабируется, укрепляет позиции в премиальном сегменте и делает ставку на онлайн.

За 9 месяцев 2025 года выручка HENDERSON достигла 16,5 млрд рублей, прибавив +18,7% к прошлому году. То есть бренд растёт двузначными темпами — и делает это не один квартал, а системно.

Для понимания масштаба — по сравнению с 2023 годом выручка компании выше уже на 51%. Это очень сильный тренд для fashion-ритейла, особенно с учётом давления на потребительскую активность.

Сентябрь стал отдельной точкой ускорения: месячная выручка — 2,1 млрд рублей, +24,2% год к году.

Показатель LFL (то есть продажи в салонах, которые работают больше года) — +5,7%. Это важный индикатор того, что рост продаж идёт не только за счёт расширения сети, но и за счёт улучшения операционной эффективности и усиления бренда.

HENDERSON активно цифровизирует бизнес — и это видно в цифрах.

Холдинг Селигдар представил производственные результаты за девять месяцев 2025 года — и они оказались одними из самых сильных в отрасли. Компания демонстрирует устойчивый рост сразу по всем направлениям, подтверждая статус одного из лидеров российской золотодобычи и полиметаллов.

Главный итог — производство лигатурного золота выросло на 8%, до 6,15 тонны (около 198 тыс. унций). Причем в третьем квартале добыча подскочила сразу на 16%, до 3,37 тонны, что говорит о высоком темпе производства перед завершающим кварталом.

Реализация золота составила 6,24 тонны (+14% г/г), а выручка от продаж достигла 54,5 млрд рублей, увеличившись почти на 47%. Это стало результатом не только роста объемов, но и увеличения средней цены реализации на 29% в рублях — на фоне ослабления валюты и высокой мировой стоимости золота.

Золотодобывающий дивизион продолжает укрепляться. Несмотря на то что объем добычи руды снизился на 10%, компания сумела компенсировать это за счёт запасов руды на складах и роста содержания металла. Объем горной массы увеличился на 14%, до 19,1 млн кубометров — результат расширения горных работ на новых участках (Верхнее, Хвойное и Рябиновое месторождения).

X5 опубликовала результаты за 9 месяцев 2025 года, и картина получилась неоднозначной. Сеть уверенно наращивает масштабы, но маржинальность проседает.

Выручка компании выросла на 20,3%, достигнув 3,4 трлн рублей — это впечатляющий результат, особенно на фоне замедления розничного рынка. Рост обеспечен активным расширением сети, увеличением среднего чека и развитием формата жёстких дискаунтеров Чижик, доля которых в структуре бизнеса продолжает расти.

Однако на фоне роста оборота чистая прибыль сократилась почти на 28%, до 65,7 млрд рублей (годом ранее — 91,1 млрд). Причина — рост издержек, давления на маржу и удорожание заёмного капитала. EBITDA показала лишь умеренный рост — 317,9 млрд рублей (+3,1%), что говорит о снижении операционной эффективности. Валовая прибыль прибавила 17,1%, достигнув 812,2 млрд рублей, но этот темп всё же ниже, чем рост выручки — сигнал о сжатии валовой маржи.

Сеть X5 продолжает экспансию: на 30 сентября под управлением находилось 29 тыс. магазинов, из них 25 тыс. Пятёрочек, 998 Перекрёстков и 2,9 тыс. Чижиков. Дискаунтеры растут быстрее всех — именно они становятся главным источником оборота и трафика, подстраиваясь под запросы покупателей, экономящих на фоне инфляции.

Банк ВТБ представил отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 года — и несмотря на непростую макроэкономическую среду, результаты выглядят устойчиво и даже немного лучше ожиданий рынка.

Главный итог — чистая прибыль составила 380,8 млрд рублей, что на 1,5% выше уровня прошлого года. Только за третий квартал банк заработал 100 млрд рублей, удержав планку, заявленную в прогнозе — около 500 млрд прибыли по итогам 2025 года.

Чистые процентные доходы заметно просели — на 36,5% год к году, до 267,9 млрд руб. Основная причина — сжатие процентной маржи (NIM) до 1,1% против 2,0% годом ранее. Высокая ключевая ставка давит на банковский бизнес, особенно в части розничного кредитования.

При этом комиссионные доходы, наоборот, стали драйвером роста: +21,2% год к году, до 226,2 млрд руб… ВТБ активно зарабатывает на транзакциях, трансграничных операциях и форексных услугах — направление, которое всё заметнее компенсирует слабость процентного бизнеса.

Чистые операционные доходы до резервов достигли 820 млрд руб., показав рост на 6,5%, а расходы на формирование резервов увеличились до 121,2 млрд руб. (рост на 30%). Стоимость риска (CoR) составила 0,9%, оставаясь на комфортном уровне для крупного госбанка.

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) опубликовал результаты за III квартал и 9 месяцев 2025 года — отчёт, который можно назвать сдержанно-нейтральным. Без провалов, но и без роста.

Компания по-прежнему уверенно держится в сложной конъюнктуре, но цифры показывают: отрасль чувствует давление высоких ставок и слабого спроса.

Третий квартал выдался непростым. Выплавка чугуна снизилась на 14,9%, до 2 млн тонн, из-за ремонтов в доменном производстве. Производство стали упало на 7,5%, до 2,4 млн тонн — отражение замедления деловой активности на российском рынке.

Продажи металлопродукции удержались на уровне 2,48 млн тонн — компания просто распродала часть складских запасов. Доля премиальной продукции (толстый лист, прокат с покрытиями) составила 39,1%, но её продажи просели на 2,5%, в первую очередь из-за снижения спроса со стороны трубной промышленности.

За 9 месяцев ситуация похожая: производство стали сократилось на 13,7%, а продажи — на 10,4%. Рынок замедлился, спрос в России и Турции остался слабым, а высокие процентные ставки давят на строительный сектор — главный потребитель металла.

Норильский Никель опубликовал операционные результаты за 9 месяцев 2025 года. На первый взгляд, цифры выглядят сдержанно: производство основных металлов снизилось — никеля и меди на 4%, палладия на 6%, платины на 7%. Но за этими цифрами — переходный этап, в котором компания укрепляет технологическую базу и готовит почву для роста.

Главная причина снижения — переход на новую горную технику в рамках стратегии импортозамещения. Это временно ограничило добычу богатых руд и увеличило долю вкрапленных — менее концентрированных. Одновременно часть ресурсов ушла на восполнение незавершённого производства, что также отразилось на объёмах.

При этом в третьем квартале ситуация начала выправляться. Производство никеля выросло на 18% квартал к кварталу, до 54 тыс. тонн — результат переработки накопленного сырья и увеличения выпуска сульфидного концентрата на Кольской площадке. Производство меди составило 100 тыс. тонн (–4% кв/кв), палладия — 617 тыс. унций (–6%), платины — 149 тыс. унций (–4%). Всё сырьё — собственное, что подчёркивает высокий уровень автономности компании.

РусГидро опубликовала операционные результаты за девять месяцев 2025 года, и на первый взгляд цифры выглядят скромно: общая выработка электроэнергии снизилась на 2,9%, до 106,3 млрд кВт·ч. Но если посмотреть глубже, становится понятно — компания уверенно проходит непростой гидрологический период, сохраняя стабильность и наращивая мощности.

Главная причина снижения — низкая приточность воды в водохранилищах Волжско-Камского каскада. Для гидроэнергетиков это ключевой фактор: меньше воды — меньше выработки. При этом на Дальнем Востоке ситуация обратная — там ГЭС показали рост, что частично компенсировало падение на европейской части страны.

Выработка на ГЭС и ГАЭС составила 85,2 млрд кВт·ч (-2,5%), на тепловых станциях — 20,8 млрд кВт·ч (-4,6%). При этом в третьем квартале компания уже вышла на положительную динамику — +3,8% по общей выработке и +6,3% по гидроэнергетике. Это важный сигнал: сезонное восстановление притока воды дало ощутимый эффект.

Отчет Северстали за девять месяцев 2025 года — яркая иллюстрация того, как работает цикличность отрасли. Производство растет, а прибыль падает.

Компания нарастила выпуск чугуна на 16% (до 8,29 млн т) и стали на 5% (до 8,06 млн т), продажи металлопродукции — на 5% (до 8,3 млн т). Но при этом выручка сократилась на 14%, до 543 млрд руб., а чистая прибыль рухнула на 57%, до 49,7 млрд руб.

Причина проста — рынок стали просел. Средние цены на горячекатаный прокат упали на 14% год к году, а доля полуфабрикатов в продажах выросла — то есть Северсталь продает больше дешевой продукции, чтобы загрузить мощности.

Финансовая динамика выглядит болезненно: EBITDA сократилась на 40%, до 114 млрд руб., рентабельность упала с 30% до 21%. Свободный денежный поток, который год назад был почти 99 млрд руб., стал отрицательным — минус 22 млрд руб. Это результат сразу двух факторов — падения прибыли и роста инвестиций.

Инвестиции выросли на 77%, до 127 млрд руб. Компания активно строит фабрику окомкования и модернизирует мощности ЧерМК. При этом долговая нагрузка — почти нулевая (чистый долг/EBITDA = –0,01), то есть долг покрыт кэшем. Это и позволило финансировать капвложения из собственных средств.

Группа Эталон представила операционные результаты за девять месяцев 2025 года — и, несмотря на общее охлаждение рынка недвижимости, компания демонстрирует уверенное восстановление. Продажи в натуральном выражении составили 471 тыс. кв. м, что на 13% ниже прошлого года, но в денежном выражении сокращение оказалось умеренным — 109,1 млрд рублей (-6%). Такой результат стал возможен благодаря росту цен и смещению фокуса в сторону более дорогих проектов.

Главный фактор — изменение структуры продаж. Средняя цена квадратного метра выросла на 9%, до 232 тыс. рублей, а жилая недвижимость подорожала на 21%, до 323 тыс. рублей за метр. За этим стоит не просто инфляция, а осознанный стратегический поворот в сторону бизнес- и премиум-сегментов, где маржа выше и спрос устойчивее.

Особенно заметен прогресс в третьем квартале: продажи выросли на 27% год к году, до 46,9 млрд рублей, а объем реализованной площади — до 175 тыс. кв. м (+11%). При этом доля премиальных проектов в структуре продаж увеличилась с 4% до 7%, а выручка в этом сегменте почти удвоилась. Средняя цена квадратного метра в третьем квартале поднялась до 267 тыс. рублей, а в премиальном сегменте — до 790 тыс. рублей.